Q2营收增长23.1%，下一个泡泡玛特是名创优品吗？
我要评论零售行业整体承压之际，收增名创优品集团2025年第二季度财报勾勒出逆势增长曲线，长下创优总营收49.7亿元，个泡同比增长23.1%；经调整净利润6.9亿元，泡玛品同比增长10.6%，特名毛利率攀升至44.3%。收增这份亮眼数据的长下创优背后，“大店+IP”双轮驱动的个泡战略路径逐渐清晰，而在IP零售赛道，泡玛品其凭借业绩验证的特名模式优势，能否进一步夯实竞争力、收增成长为同行参照的长下创优标杆，正成为市场关注的个泡焦点。
国内：大店战略打开增长新空间
国内市场的“大店战略”已成为名创优品的增长核心。截至6月末，特名全国11家MINISO LAND覆盖北上蓉等核心城市，上海南京东路全球壹号店开业9个月销售额突破1亿元，创单店运营新纪录。6月亮相的南京德基广场MINISO SPACE，以更富设计感的空间体验首次进驻顶奢商圈。此外，名创优品华南首家MINISO LAND近日在广州北京路正式启幕，吸引了上万人次打卡。
MINISO LAND广州北京路店
更重要的是，本季度名创优品国内同店销售转正。通过“大店打爆—流量传播—常规店放量”的运营逻辑，有效带动了全域门店的销售增长，进入三季度后增长势头持续加速。同时，即时零售渠道上半年销售额同比飙升53%，12个细分品类破千万，显示全渠道融合的潜力。
名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富坦言，大店模式不仅带来坪效与客单价的双重提升，更成为孵化爆品的核心阵地。据悉，目前这些大店以5%的门店数占比贡献了公司中双位数的收入，未来这个占比还会持续上升。公司将通过MINISO LAND、旗舰店、常规店、快闪店等店态去满足不同的商业业态，做增量的生意。
在大多数零售企业“关小店、缩网络”的背景下，名创优品反其道而行，通过大店模式集中资源制造爆点，创造了差异化。
海外：美国市场领跑，全球化布局再深化
海外市场的增长势能同样强劲。第二季度名创优品海外营收达19.4亿元，同比增长28.6%。其中美国市场表现尤为亮眼，营收同比增长超80%。2025年美国市场新开门店店效达老店1.5倍，坪效高出近30%，租售比更优，已成为海外业务的核心增长极。
从全球布局来看，韩国首尔江南大道MINISO FRIENDS店、澳大利亚墨尔本Swanston旗舰店、泰国曼谷bangkapi旗舰店等相继开业，“超级IP+超级门店”的组合模式不断强化品牌国际辨识度。截至6月末，名创优品海外门店总数已达3307家，本季度净增94家。海外业务的强劲增长，显示名创优品的“大店+IP”模式已具备跨市场复制力。
IP：从“借势”到“造势”，重塑品牌价值
作为全球领先的IP趣味好物平台，名创优品正通过“顶级授权IP+签约艺术家IP”的双轨模式，推动IP战略从“借势”向“造势”升级，为品牌注入文化内涵。
“借势”层面，企业持续联动迪士尼、三丽鸥等国际顶级IP，今年推出的玩具总动员30周年系列风靡全球，航海王主题快闪店更登陆纽约、多伦多等国际都市，以二次元文化与线下场景的融合，进一步拓宽消费群体、提升国际影响力；“造势”层面，自有潮玩IP布局加速推进，目前已签约9位潮玩艺术家，其中凭借“右右酱”IP爆红的设计师作品一度“一端难求”，据透露今年艺术家签约量预计将显著增长，自有IP矩阵将持续丰富。
名创优品独家签约艺术家IP“右右酱”
IP战略的成效直接体现在经营数据中——44.3%的毛利率较去年同期提升40个基点。叶国富强调，名创优品“全品类、全渠道、全球化、全链路”的资源优势，让自有IP投入成为顺应产业趋势、契合消费升级的长期布局。而从“卖商品”到“输出文化”的转变，更在提升复购率与粉丝粘性的同时，赋予品牌全新的叙事能力。
行业：IP零售行业角力加剧 名创优品引持续关注
在IP零售与潮玩领域，泡泡玛特凭借“Molly”“LABUBU”等头部IP，其股价与市值持续上扬，成为行业标杆。如今，名创优品正将过去所沉淀打磨的产品和运营能力，全面赋能于自有IP的孵化，释放更大的价值潜力。此外，TOP TOY获淡马锡领投，投后估值已达100亿港元，显示资本市场对其潮玩IP平台的认可。
叶国富表示，未来要把IP战略做足、做透、做深，深化与全球头部IP联名合作，保障经营稳定性，通过自有IP打造持续增长驱动力。
TOP TOY自有IP Nommi糯米儿
他还表示，中国潮玩市场刚起步，名创优品凭借全渠道渗透、全球化布局、全链路运营的独特优势，未来一定会在中国IP市场头部阵营占据头部席位。
名创优品实现了营收规模的高速增长，自有IP矩阵也逐步走向成熟，但行业内关于其能否实现持续突破、稳固市场地位的讨论始终未曾停歇。这场讨论的背后，既藏着业界对IP零售行业格局重塑的期待，更透着对名创优品在该领域持续创新、实现更大突破的高度关注。
南方网、粤学习记者 罗予岐
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